目录

一、新法新规

9月4日，金融监管总局就《保险法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。

9月4日，证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。

9月11日，证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，自2027年1月1日起施行。

10月9日，金融监管总局发布《财产保险公司保险产品开发管理规定》，自2026年11月1日起施行。

10月9日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见。

10月16日，中国人民银行就《银行间债券市场债券发行管理规则》公开征求意见。

10月19日，证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，自2026年12月1日起施行。

10月19日，证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见。

10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见。

10月30日，金融监管总局发布《资产管理信托管理办法》，自2027年1月1日起施行。

二、典型案例

上市公司实控人与二级市场投资者托底股价交易合同被判无效。

最高法、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布金融消费者、投资者合法权益保护典型案例。

三、行政执法动态

9-10月，中国人民银行集中公示三批行政处罚，66张罚单罚没合计约6528.5万元。

9-10月，国家金融监督管理总局公布对三家机构和相关人员的行政处罚信息。

9-10月，上海证监局公布对期货、私募等多家机构的行政处罚或监管措施。

01、新法新规

9月4日，金融监管总局就《保险法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见

修订草案共8章214条，主要作了以下修改：一是加强股东穿透监管，二是完善审慎监管制度，三是健全风险处置机制，四是加强保险消费者保护，五是提高违法违规成本。

https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1270936&generaltype=2&itemId=951

9月4日，证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

《募集办法》共七章四十五条，主要内容包括：一是明确“卖者尽责、买者自负”的基本原则，明确募集方式，细化禁止性行为规范；二是完善合格投资者资产规模、收入水平和投资经历等认定标准，强化穿透监管要求；三是明确资金募集过程、募集文件和监管要求，压实私募投资基金管理人、私募投资基金销售机构适当性管理义务与风险揭示义务；四是完善保障募集资金安全机制，明确对募集结算专用账户、募集结算资金监督机构等的要求，加强对私募投资基金管理人内控制度建设要求；五是明确监督管理和法律责任。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7656676/content.shtml

9月11日，证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，自2027年1月1日起施行

本次修订主要包括以下内容：一是将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并具体完善了期货公司设立变更、业务准入等方面的规范要求；二是强化对期货公司股东、实际控制人的监管；三是完善期货公司的公司治理和内部控制；四是严格对期货公司子公司和分支机构的监管；五是健全期货公司的业务规则；六是全面加强监管执法。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7658236/content.shtml

10月9日，金融监管总局发布《财产保险公司保险产品开发管理规定》，自2026年11月1日起施行

《规定》共8章41条，包括总则、产品开发基本要求、主险条款费率要求、附加险条款费率要求、产品开发管理要求、评估修订与清理注销、监督管理及附则。

https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1274219&itemId=915&generaltype=0

10月9日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见

主要修订内容包括：一是完善基金投资运作监管要求，包括提高行政处罚幅度，增加对责任人员的行政处罚依据，提高违规成本；二是支持权益类基金发展，包括优化权益类基金产品供给，将权益类基金、基金中基金（FOF）等基金的成立门槛，从规模2亿元、份额2亿份分别降低至5000万元、5000万份，固收类基金成立门槛维持不变；三是优化部分投资运作指标和机制；四是设置1年过渡期安排。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c101981/c7663407/content.shtml

10月16日，中国人民银行就《银行间债券市场债券发行管理规则》公开征求意见

《规则》共二十八条，从发行人、承销商、投资人三个维度强化对债券发行行为的规范。一是规范发行人的发行定价行为。包括禁止发行人认购、变相认购自己发行的债券，并规定任何人不得直接或间接协助发行人认购或变相认购自己发行的债券；禁止发行人干预投资者认购决策或以返费等方式干扰定价等。二是规范承销机构的承销行为。包括禁止低价承销，规定承销费不得明显低于行业公允水平；禁止事先承诺债券投标价格或发行价格（利率）；规范包销、代投代缴等行为等。三是规范投资者的认购行为。包括禁止投资者虚假投标；不得蓄意大量申报并撤销，扰乱债券发行价格（利率）及配售；不得以干扰价格为目的，投标价格明显低于市场公允价格。《规则》对内幕交易、利益输送等行为也提出明确禁止性要求。四是规范簿记建档等发行流程。五是强化对发行定价环节的监督管理。明确中国人民银行及其分支机构可以采取责令整改、监管谈话等监管措施，并依法对违法违规行为予以行政处罚；加强行刑衔接，对于涉嫌犯罪的行为，移送司法机关依法追究刑事责任。

https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/144979/3941920/2026101615545554309/index.html

10月19日，证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，自2026年12月1日起施行

《规则》共十八条，主要内容包括：一是规范“违规转让证券”的认定；二是规范“违规转让证券”的处罚。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7665425/content.shtml

10月19日，证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见

《指导意见》主要内容包括：一是明确先行赔付的适用主体和基本定位，规范先行赔付的主要实施程序；二是明确投资者保护机构受托服务方式和范围，以及先行赔付过程中相关单位的协同机制；三是明确支持、鼓励实施先行赔付，中国证监会可以依法依规将先行赔付相关情况作为行政许可审查、行政处罚裁量、证券期货市场诚信监督管理等的考量因素等。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c101981/c7665485/content.shtml

10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见

《母基金规定》共二十三条，主要内容包括：一是明确私募投资母基金概念和具体分类，细化认定标准，根据投资范围差异对私募投资母基金分类。二是明确私募投资母基金分散投资要求，对长期资金投资私募投资母基金设置差异化投资比例要求。三是明确对私募投资母基金豁免计入一层投资层级。四是对管理不同类型私募投资母基金的管理人提出持续性要求。五是明确私募投资母基金运作管理要求，压实管理人主动管理职责，建立健全投后跟踪、穿透管理和风险监测机制，并对基金托管、利益冲突和关联交易管理等提出相应要求。六是细化私募投资母基金投资负面清单，坚守合规底线。

https://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7666352/content.shtml

10月30日，金融监管总局发布《资产管理信托管理办法》，自2027年1月1日起施行

主要内容如下：一是坚持私募定位。资产管理信托定位为基于信托法律关系的私募资产管理产品，坚持“卖者尽责、买者自负；卖者失责、依法赔偿”，面向具有风险识别和承受能力的合格投资者非公开发行且投资者数量不超过二百个。二是加强风险管理。三是严格销售管理。四是加强投资管理。信托公司运用信托资金，应当法律关系清晰，投资于真实、合法、有效的基础资产，严格遵循组合投资的基本原则，严禁违规通道业务和资金池业务，强化非标准化资产投资管理，加强对投资其他资产管理产品的穿透管理。五是严格净值管理和信息披露。

https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1277211&itemId=915&generaltype=0

02、典型案例

1. 上市公司实控人与二级市场投资者托底股价交易合同被判无效

近日，上海金融法院审结原告某投资管理公司诉被告沈某等合同纠纷案，该案二审阶段当事人撤回上诉，一审判决现已生效。本案判决明确裁判规则：上市公司实控人与二级市场投资者签订由投资者承诺买入一定数量股票并持有一段期间，实控人为其提供保底承诺的交易安排扰乱证券市场正常交易秩序，有违公序良俗，相应合同应属无效。

https://mp.weixin.qq.com/s/lpWe5o34j7oiLhWBM4YmDA

2. 最高法、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布金融消费者、投资者合法权益保护典型案例

案例一：金融机构对调整借款利率的格式条款负有提示说明义务——某银行诉潘某、李某金融借款合同纠纷案

案例二：银行不得以其不存在欺骗、误导营销行为等为由，免除适当性义务——苏某诉某银行委托理财合同纠纷案

案例三：证券机构销售私募基金产品应做到“卖者尽责”——杨某某诉某证券营业部及第三人陈某、某投资管理中心金融委托理财合同纠纷案

案例四：基金公司依托APP技术优势，在认购产品后强制变更争议解决方式的行为不具有法律效力——方某诉某基金公司财产损害赔偿纠纷案

案例五：依法调解高效化解重大疾病保险理赔纠纷，及时救济当事人权益——吴某诉某人寿保险公司人身保险合同纠纷案

案例六：创新“示范判决+委托调解+代表人诉讼”，充分发挥多元解纷合力——某上市公司证券虚假陈述责任纠纷案

https://mp.weixin.qq.com/s/mTpk8sZPDjJkpgOFj96dpg

03、行政执法动态

9-10月，中国人民银行集中公示三批行政处罚，66张罚单罚没合计约6528.5万元

人民银行先后公示三批行政处罚，覆盖14家金融机构与52名责任人员，被罚机构既包括国有大行，也涵盖多家股份制银行，以及保险、证券等非银机构。违法行为类型高度集中于未落实反洗钱相关义务，包括：1.未按规定履行客户身份识别义务；2.未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告；3.未按规定保存客户身份资料和交易记录；4.与身份不明的客户进行交易；5.未按照规定开展洗钱风险评估或者健全相应的风险管理制度；6.与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名账户、假名账户等。

https://www.pbc.gov.cn/zhengwugongkai/4081330/4081344/4081407/4081705/index.html

9-10月，国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息公示列表如下：

https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1273344&itemId=4113

9-10月，上海证监局公布的部分行政处罚或监管措施如下：

https://www.csrc.gov.cn/shanghai/c103844/zfxxgk_zdgk.shtml?channelid=c983487fee3f4194ad7dabb5e9a0c8a3

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